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3.3万亿资本缺口待补 银行业补充资本将是一场“马拉松”

  在刚刚过去的9月,商业银行二级资本债发行空前火爆,1个月的发行规模竟超过了之前8个月的总和。

  数据显示,9月上市银行共发行二级资本债2400亿元,而今年前8个月,上市银行二级资本债发行规模为2380亿元。《华夏时报》记者注意到,进入9月,国有大行在二级资本债发行上持续发力,其中,中国银行、建设银行、工商银行二级资本债发行总额都超过了600亿元。

  虽然如此,国有大行发债热度依然不减。日前,建设银行发布董事会决议公告,审议通过发行减记型合格二级资本工具的议案,拟发行不超过1600亿元,期限不少于5年,发行利率参照市场利率确定。

  对于建设银行等国有大行大规模发债补血,国信证券在研报中认为,除疫情因素和让利实体经济的影响外,全球系统重要性银行新一轮TLAC(总损失吸收能力)监管要求正在路上,最早在2022年起,被列入全球系统重要性银行的工、农、中、建四家银行为满足监管TLAC占风险资产比率需达到的19.5%-20%的要求,进一步加剧了资本补充的迫切性。

  在国行智库研究员任涛博士看来,“补充资本将会是一场马拉松”。

  任涛分析:“若以2020年6月的数据为准、不考虑逆周期资本计提(即设定为0),则在2025年之前四大行合计需要发行超过3.3万亿的TLAC合格债务工具,可见资本补充压力非常大。”

  值得注意的是,9月30日,人民银行网站发布消息,为防范系统性风险,健全我国银行业风险处置机制,确保全球系统重要性银行进入处置阶段时,具有充足的损失吸收和资本重组能力,人民银行会同银保监会起草了《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法(征求意见稿)》(下称《意见稿》),向社会公开征求意见。

  而这份《意见稿》被业内人士成为中国版TLAC。

  9月二级资本债持续升温

  数据显示,9月份上市银行共发行二级资本债2400亿元,涉及国有大型银行和股份制银行。其中建设银行、中国银行、工商银行和浦发银行发行规模分别为650亿元、750亿元、600亿元和400亿元。

  值得一提的是,今年前8月,上市银行二级资本债发行规模为2380亿元,这意味着,仅2020年9月一个月,上市银行二级资本债发行规模便超过此前8个月。

  这还没有完,9月22日,刚刚在9月上半个月成功发行650亿元二级资本债的建设银行又发布公告称,董事会同意建设银行在取得股东大会及相关监管机构批准的条件下,拟发行不超过1600亿元人民币等值的减记型合格二级资本工具,用于补充该行二级资本。

  太平洋证券分析师董春晓认为,建设银行连续发行二级资本债是受到多种因素的共同影响。

  疫情发生以来,银行业为保证实体经济运行,加大了信贷投放力度,上半年建行风险加权资产增速高于资本增速5.63个百分点,导致资本充足率有所下降。截至上半年末,建行加权风险资产净额同比增长14.19%,在工、农、中、建四大行中增速最高,二季度末建行资本充足率水平16.62%,较上年末下降90BP,在四大行中降幅也最大(工行下降77BP,中行下降17BP,农行提升29BP)。

  当前二级资本工具发行利率低于去年,资本补充利于银行长期发展。建行已于2020年 9 月14日成功发行650亿二级资本债,品种为10年期固定利率债券,在第5年末附有条件的发行人赎回权,票面利率为4.2%。而建行在2019年发行的同期限同类型二级资本债利率为 4.86%。在当前较低利率环境下发行二级资本工具,不但可以补充资本,还可以适当降低负债利率。

  同时,内源性资本增速难以满足业务发展需求,外部融资势在必行。疫情发生以来,银行推出一系列措施让利实体,贷款利率下行、减费让利、加速拨备计提等导致银行业利润增速下滑,建行上半年净利润同比下降10.47%,上半年建行内源性资本增速低于风险加权资产增速4.5个百分点,为保证资本充足率处于较高水平,发行二级资本工具进行资本补充势在必行。

  此外,国信证券的研报认为,2017年以来我国持续加强影子银行监管,原来通过表外理财、通道业务等减少资本占用的业务模式被逐步取缔,银行资本补充压力进一步增大。

  据中国理财网数据,截至2019年末,银行非保本理财产品存续余额为23.4万亿元,其中非标准化债券类资产为15.63%,较2018年下降1.79个百分点,所投资非标规模为3.66万亿元。由于非标回表前并未计提风险权重,回表后按100%权重计入风险加权资产将直接增大资本充足率的分母,拉低资本充足率。

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