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周正庆:风格切换还是昙花一现?火线整理十一家券商最新策略




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  上周A股涨势如虹,沪指攻破了3100点大关,全周上涨5.81%,创下年内新高。“牛市风向标”券商板块单周涨幅超过20%,市值增长超过5800亿元。

  资金面也出现了牛市的信号,两市成交额连续两日突破万亿;北向资金两个交易日净流入超300亿元;融资余额刷新四年半新高。

  后市市场如何演绎?低估值板块是昙花一现还是市场风格就此切换?此轮行情哪些券商看准了?

  上证报小编为您汇总了最新十一家券商策略观点:

  中信证券:补涨只是预演,把握市场节奏

  低估值板块的补涨并非风格切换,只是短暂的风格再平衡。预计补涨仍将持续1—2周,但涨速将放缓;解禁压力与业绩验证过后,市场将重回均衡状态。三季度后期起,金融和周期才将成为下一轮持续数月的趋势性上涨的主线之一。三季度市场任何的调整和结构松动,都是新的入场时机,也是下半年最佳的配置时机。

  配置上,在近期的低估值板块补涨行情中,建议适当增配大金融中的房地产,以及景气改善的可选消费板块,包括家电、化妆品、汽车及零部件。

  国泰君安:无风险利率下行下市场有望突破3300,静待3500

  当前A股的低估值补涨特征本质在于无风险利率的下行,促发的动力在于银行理财预期收益率降低,进一步强化资金追逐资产的现象。往后看,指数有望突破3300点,静待3500点。

  市场节奏方面,国泰君安认为本轮行情将由券商和低估值板块领头(以周期为主),科技、消费板块后续接力。银行不是“主打”品种而是周期向消费和科技切换的过渡品种。

  海通证券:市场将从局部机会扩散到轮涨

  下半年企业利润同比将回升至两位数,牛市进入盈利估值双轮驱动,市场望向上突破,创本轮牛市新高。展望下半年,A股基本面逐步改善,市场将向上突破,牛市从结构性机会扩散到轮涨。科技、券商主线再发力,低估低配行业阶段性补涨,如银行地产及周期。

  广发证券:金融供给侧慢牛,渐入佳境,估值降维进行时

  A股处于盈利弱修复叠加流动性维持宽松的权益友好环境。6月经济数据验证经济持续修复,“估值降维”下沉至最底端的“修复”主线继续进行。由于短期股价由增量资金边际定价,北向资金和新发规模较大的公募基金更倾向于率先配置“估值降维”品种,因此非银金融、地产在这波修复中交易性机会更大。中期继续从修复中寻找“估值降维”合理估值品种,配置“业绩修复弹性”:(1)居民消费需求修复(休闲服务、百货、黄金珠宝);(2)出口修复(机械设备、白电、苹果链消费电子);(3)供给需求修复两重一新(建材/重卡、医疗信息化/新能源车)。

  安信证券:复苏牛是全面牛,风格切换有两点需要特别注意

  当前背景是全球流动性泛滥且近期看不到明显收紧,中国经济数据持续超预期,且市场可预期未来几个季度中国经济与企业盈利同比增速逐步上行,这是A股‘复苏牛’逻辑,这也是全面牛市逻辑。前期A股行业估值分化走向极值,机构配置拥挤,被持续刻意回避的低估值顺周期板块出现上涨是大概率事件。

  安信证券强调即使全面牛市,也依然是有主线。本轮经济回升,成长景气更好。在低估值板块完成合理补涨之后,在解禁等担忧趋缓后,市场会回归到成长主线。

  兴业证券:并未切换,只是风格配置的再平衡和扩散

  A股在金融地产、周期、科技都拥有全球稀缺性、高性价比的资产值得投资者关注和配置。因此市场的风格并未切换,只是风格配置的再平衡和扩散,核心资产的扩散与再平衡,金融地产周期科技等高性价比核心资产也是“香饽饽”,这才是“蓝筹搭台,成长唱戏”。

  展望后市,兴业证券继续维持“蓝筹搭台,成长唱戏”的看法。建议把握低估值地产周期等蓝筹绩优核心资产龙头,基本面恢复较快,景气向上的中游制造链条;受益于本轮资本市场改革,作为重要载体的龙头券商;以及新一轮科技创新周期中,科技成长仍有表现机会。

  中信建投证券:风格切换如期而至,金融周期持续占优

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